与软银旗下 SB Energy 达成协议
，历时数周谈判落地迄今为止规模最大的数据中心项目

　　内容摘要

　　OpenAI 与软银旗下 SB Energy 签署俄亥俄州 10 吉瓦数据中心租约
，该项目有望成为 AI 领域的核心算力枢纽。

　　OpenAI 已和软银旗下 SB Energy 敲定俄亥俄州 10 吉瓦的数据中心合作，英伟达为此项目提供部分支持 ，该项目预计成为目前规模最大的人工智能算力枢纽之一 。

　　据知情人士透露
，英伟达做出一项承诺，帮助项目开发方获得债务融资 ，同时让这家芯片巨头不必承担过高风险
。

　　英伟达同意对该项目建成后部分资产价值提供兜底担保
，首先覆盖一期约 5 吉瓦算力规模。作为交换，英伟达将成为俄亥俄园区前半部分的独家芯片供应商 ，并取得 SB Energy 的股权；英伟达后续可选择将担保范围扩大至整个园区 。

　　这份为期 20 年的租约于周一对外披露部分条款
，是 AI 企业为获取海量算力达成的又一笔复杂交易
。英伟达
、谷歌等芯片厂商越来越多地凭借自身雄厚资产负债表，助力 OpenAI、Anthropic 这类 AI 初创企业签署租约 ，让项目开发方可以据此举债，同时控制自身风险。

　　俄亥俄州南部这片园区部分选址在美国能源部原铀浓缩厂区
，建成后发电量足以满足 700 万户家庭用电 。美国商务部长霍华德・卢特尼克 、能源部长克里斯・怀特深度参与该项目
。

　　知情人士表示，英伟达的担保旨在降低项目融资难度与融资成本 ，增强贷方信心：即便 OpenAI 不再续租
，数据中心资产依旧保有价值。这套担保机制设置多重风险缓释前置条件，触发英伟达实际赔付前 ，需要走完一系列流程 。

　　部分知情人士介绍：如果 OpenAI 退出项目
，SB Energy 会优先以同等租金寻找新租户；若无法找到合适承租方，则处置变卖资产；一期完工前提下 ，资产处置产生的价值缺口
，最高由英伟达赔付 1050 亿美元
。

　　知情人士称，这套机制只对数据中心资产价值兜底 ，而非担保 OpenAI 持续支付租金
，大幅限制英伟达的风险敞口。担保对象仅限已经完工的数据中心，不含在建工程 。

　　英伟达短期内将从项目获取商业收益。知情人士称 ，该公司计划向俄亥俄项目一期供应价值数千亿美元的芯片；双方还在探讨，由英伟达为 OpenAI 采购芯片提供融资
。

　　租约落地结束了数周的谈判。知情人士表示
，最近几天 OpenAI
、SB Energy、英伟达重新调整兜底担保的规模，回应投资者对英伟达风险暴露的担忧 。摩根士丹利担任英伟达本次交易的顾问
。

　　根据协议 ，英伟达将向 SB Energy 完成 15 亿美元股权投资。SB Energy 由日本软银控股
，OpenAI 同样是它的投资方 。知情人士透露，SB Energy 已经和投行接洽 ，最快下个月推进 IPO
，募资目标 50‑70 亿美元
。

　　《华尔街曰报》此前报道，英伟达最初计划一次性对 OpenAI 全部 10 吉瓦算力项目做担保 ，总规模最高约 2500 亿美元。7 月末该消息曝光后
，英伟达股价下跌 5% 。

　　整个数据中心园区配套一座 9.2 吉瓦天然气发电厂；根据新近达成的贸易协议，电厂产权归属美国政府 ，由日本提供资金建设
。