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　　6月26日，国际金价继续波动 ，COMEX黄金期货价格盘中再度跌破4000美元/盎司 。

　　业内人士认为
，后续在加息预期与地缘局势的反复下，黄金投资波动或加大
。但中长期看 ，美国赤字扩张、全球去美元化 、央行购金需求等逻辑并未改变，黄金股在调整后性价比会有所提升。

　　国际金价再度下探4000美元/盎司

　　Choice数据显示
，国际金价6月26日盘中最低触及3998.1美元/盎司，6月以来跌幅超过11% 。

　　受此影响 ，部分黄金类ETF年初以来的跌幅已经超过22%
，黄金股ETF平安
、黄金股ETF华夏、黄金股ETF国泰等跌幅居前
。

　　资金正在加速流出黄金类ETF。6月以来，截至6月25日 ，黄金类ETF的份额被净赎回近26亿份 。其中
，股票型黄金ETF中规模最大的黄金股ETF永赢，以及商品型黄金ETF中的“巨无霸 ”华安黄金ETF被净赎回最多 ，分别超过9亿份 、6亿份
。

　　从规模来看
，华安黄金ETF已从逾千亿元回落到875亿元；黄金股ETF永赢也从百亿元以上的规模缩水到80亿元附近。

　　黄金为何跌跌不休？

　　国泰基金认为，此轮黄金走弱是多重利空因素共振的结果 ，此前支撑金价走高的逻辑弱化 。

　　首先
，美联储加息预期升温。FedWatch工具数据显示，预计美联储12月加息概率约为86.1%
。黄金作为不生息资产 ，利率上升会直接削弱黄金的吸引力，驱动资金从黄金流向其他更高息资产。

　　其次
，美元指数持续走强 。美元指数已从前期97点回升至101点附近
。国际黄金以美元计价，美元升值会直接压制黄金名义价格。

　　最后 ，避险情绪和抗通胀需求降温 。由于地缘局势缓和
，市场避险需求降温；叠加国际原油价格回落，市场通胀预期同步降温 ，黄金对冲通胀的配置价值减弱
，进一步削弱多头支撑
。

　　除此之外，国泰基金补充表示 ，黄金此前经历一轮长时间单边上行
，积累可观的获利盘，行情调整阶段大量多头止盈离场 ，这加剧了金价短期回调压力。

　　对于后续投资
，黄金股ETF永赢的基金经理刘庭宇对上证报记者表示，加息预期与地缘局势的反复可能放大金价短期波动 ，但中长期看，美国赤字扩张
、全球去美元化、央行购金需求等逻辑并未改变
，黄金股在调整后性价比将有所提升 。

　　作者：朱妍