近期，人保寿险以1元底价 ，转让中美国际保险销售服务有限责任公司（以下简称“中美国际保险销售 ”）100%股权一事备受市场关注。

　　6月25日
，贝壳财经记者注意到，1元底价的背后 ，转让标的不仅所有者权益为负
，且受让方还需承担标的企业的相关债务及所欠原职工薪酬，合计超2000万元 。

　　业内人士认为 ，这笔交易更适合理解为对存量资产与风险敞口进行整体剥离后的结构性安排，而非单纯意义上的低价出售
。

　　但这一股权转让的背后
，仍折射出保险中介牌照早已不似前些年抢手。有业内人士分析称，牌照本身的金融属性正在弱化 ，其价值越来越依赖于实际经营能力与持续盈利能力 。

　　1元底价即转让100%股权？受让方需承担超2000万债务 

　　1元底价即转让100%的股权？这笔交易的背后没那么简单
。

　　北京产权交易所官网显示
，此次被转让的中美国际保险销售成立于2014年，由人保寿险持有100%的股权 ，同时
，该企业已于2023年4月暂停营业。

　　2025年，中美国际保险销售净利润为-142.4万元 ，负债总计2510.31万元
，所有者权益为-713.41万元 。

　　产权转让信息进一步披露称，截至2025年11月30日 ，中美国际保险销售欠转让方人保寿险的债务本金约1692.6万元
，还欠转让方关联企业保互通（北京）有限公司债务本金共440万元。

　　这2000多万元的债务本金及利息，均需由受让方在产权交易合同生效后5个工作日内代为偿还
。

　　不仅如此 ，中美国际保险销售还欠原职工薪酬（工资）约125.99万元，同样需由受让方在产权交易合同生效后5个工作日内代为偿还。

　　也就是说
，中美国际保险销售100%股权1元转让底价的背后，受让方不仅需要支付转让费 ，还要承担超2000万元的债务 。

　　北京大学应用经济学博士后朱俊生对贝壳财经记者表示
，“1元转让
”与“附带债权”的组合，更适合理解为对存量资产与风险敞口进行整体剥离后的结构性安排 ，而非单纯意义上的低价出售
。

　　“其核心并不在于牌照本身的定价
，而在于历史经营形成的债权债务关系需要由新的承接主体一并消化。因此，交易价格被压缩至极低水平 ，本质上更接近‘风险打包转移’而非资产定价行为 。 ”朱俊生进一步称
。

　　保险中介牌照价值降温回归以经营能力定价

　　不过
，1元底价转让保险中介股权的背后，仍折射出保险中介牌照价值已显著下降。

　　贝壳财经记者注意到 ，目前在阿里拍卖平台挂出的保险中介股权
，如砺剑保险经纪有限公司100%股权、深圳盛安保险经纪有限公司10%的股权等，均0人报名 ，0人出价，可谓接盘者寥寥 。

　　同时
，现有的保险中介公司也在经历一轮洗牌
。国家金融监督管理总局数据显示，2024年至2025年 ，全国累计清退保险专业中介分支机构3730家。

　　朱俊生表示
，近年来，保险中介牌照经历了明显的估值回落 ，但这一变化并不意味着非理性低估
，而是回归到以经营能力为核心的再定价 。

　　“在早期渠道红利与牌照稀缺的驱动下，保险中介牌照价格曾被显著抬升；而随着监管趋严 、佣金空间收窄以及合规成本上升 ，单纯依赖牌照带来的边际收益明显下降
，其价值越来越依赖于实际经营能力与持续盈利能力
。” 朱俊生称。

　　行业牌照价值降温
、空壳主体加速出清的背后，是保险中介行业迭代升级的必然 。

　　永达理保险经纪相关负责人此前对贝壳财经记者表示 ，放眼未来
，保险中介行业发展路径愈发清晰。其一，推进专业化转型 ，从业者不再只是单纯售卖产品，而是转型为资产规划顾问
，聚焦财富传承、企业风险管理 、养老规划等细分领域，以专业方案获取价值收益；其二 ，拥抱数字化升级
，借助智能系统完成投保
、核保、理赔等流程，降低运营成本 ，提升服务效率；其三
，坚守合规经营底线，规范业务流程 ，杜绝各类违规操作
。“预计行业会出现整合趋势
，小型机构抱团协作或依托头部平台发展。行业有望迈向专业服务 、稳健经营的发展新阶段 。
” 

　　新京报贝壳财经记者 潘亦纯 编辑 陈莉 校对 柳宝庆