继昨日倍量爆发
，6月23日，券商板块冲高回落 ，规模380亿元+的顶流券商ETF华宝（512000）早盘场内价格最高上涨2.97%
，后随市回落一度转跌，最终顽强收涨
。前一日512000场内价格大涨7.37% ，环比爆量超134%。

　　板块个股多数上涨，长江证券两连板 ，华安证券
、天风证券盘中触及涨停
，中信建投、广发证券 、财通证券
、太平洋等涨幅居前 。

　　作为“牛市旗手”，滞涨许久的券商板块突然爆发 ，信号意义强烈
。5月22日两市成交额达3.74万亿元，创历史第二
，512000历史罕见的2倍量能反包节前跌幅，没有出现日内回吐的长影线 ，头部券商引领涨停。

　　对此
，券商ETF华宝（512000）基金经理丰晨成发表最新解读，行情催化上 ，上周陆家嘴金融论坛上
，各项金融政策都在强调对未来产业的支持 。证监会新举措推动投融资改革：包括“科创板第五套上市标准适用范围扩大至人工智能领域；支持在沪深交易所推出主动ETF ” 等从供需两个方向做大资本市场蛋糕
。券商科技含量显著提升，科技公司出海IPO的投行+科创板IPO下此前跟投和募投的底层资产全面重估。科技与非科技的风格跷跷板中 ，券商属于传统滞涨板块里与科创企业相关度较高的行业 。

　　此外
，中报季临近，券商预计在高基数基础上进一步增长 ，二季度行业利润预计环比继续提升
，卖方预测头部公司二季度单季度ROE有望达到3.0-3.5%（对应年化ROE达到12%-14%），创近10年历史新高
。中美映射来看 ，美股投行及经纪商行业年初以来上涨16%（同期纳指100上涨20%  美股银行指数 上涨10%），同期A股券商指数下跌7.3%（科创50指数上涨45%
，创业板指上涨36.1%），滞涨矛盾突出。

　　丰晨成认为 ，去年8月至今
，在资金面因素影响下，券商板块呈现出“双背离
”的状态——板块行情走势与市场交投热度背离 ，行业基本面与估值水平背离
，配置性价比凸显 。展望后续，关注两市成交额维持3万亿高位的时间 ，尤其是在中报落地之前
，券商依旧有持续估值修复潜力
。

　　高景气+低估值，关注券商修复行情！券商ETF（512000）及其联接基金（A类 006098、C类007531）被动跟踪中证全指证券公司指数 ，一键囊括49只上市券商股
，是集中布局头部券商 、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。券商ETF（512000）最新基金规模超380亿元，年内日均成交额超11亿元 ，为A股规模
、流动性居前的顶流券业ETF 。

　　提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资
，高度注意仓位和风险管理
。

　　数据来源：沪深交易所等。

　　ETF基金费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金 ，场内交易费用以证券公司实际收取为准
，不收取销售服务费 。联接基金费用相关说明：华宝中证全指证券公司ETF联接基金（A类）申购费率（前收费）为申购金额200万元（含）以上时1000元/笔，100万元（含）~200万元时0.6% ，100万元以下时1%；赎回费率为持有天数7日以下时1.5%
，持有天数7日（含）~180日时0.5%，持有天数180日（含）~1年时0.25% ，持有天数1年（含）以上时0%；不收取销售服务费
。华宝中证全指证券公司ETF联接基金（C类） 不收取申购费
，赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）以上时0%；销售服务费为0.4%。

　　风险提示：券商ETF华宝及其联接基金被动跟踪中证全指证券公司指数 ，该指数基日为2007.6.29
，发布于2013.7.15 。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现
。

　　本产品由华宝基金发行与管理 ，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》 、《招募说明书》
、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征
，选择与自身风险承受能力相适应的产品 。基金管理人评估的券商ETF华宝（512000）风险评级为R3-中风险，适合适当性评级C3及以上投资者
。基金管理人管理的其他基金业绩不构成基金业绩表现保证。基金过往业绩不预示其未来表现 ，基金有风险
，投资须谨慎！销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见 ，各销售机构关于适当性的意见不必然一致
，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果 。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异
。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限 、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册 ，并不表明其对本基金的投资价值
、市场前景和收益做出实质性判断或保证 。基金有风险
，投资须谨慎。