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　　一、前言

　　端午前夕华南区域大猪价格阶段性上行，广东 、福建等主流区域300斤级大猪出栏价突破11元/公斤 ，市场涨价情绪快速升温。本次南方大猪涨价是否为真性供给缺口？本轮价格上行能否开启猪价趋势性反转行情？

　　二
、本轮南方大猪涨价核心驱动因素

　　本次端午前南方大猪价格上涨
，并非全维度供给紧缺，而是区域性、体重段结构性供需错配叠加短期题材 、天气因素共同推动 ，核心原因分为三点：

　　三
、行情预判：大猪阶段性涨价难改整体趋势
，反转行情尚未到来

　　本轮南方大猪涨价属于阶段性、结构性行情，并非行业供需格局拐点 ，持续性较弱
，难以带动猪价整体反转上行 。

　　从底层逻辑来看，本轮结构性紧缺源于前期猪价跌至五年同期低位 ，行业散户持续亏损 、被动去化，导致部分体重段生猪出栏断层
。但当前头部养殖集团标猪二育补栏
、二次育肥节奏灵活
，仅需2-3周即可快速补充市场大猪供给缺口，短期紧缺格局将快速缓解 ，大猪价格上行动力将逐步消退。

　　四、底部周期下养殖端操作选择：仔猪补栏与二育策略对比

　　当前行业处于猪价底部区间
，养殖端补栏意愿分化，仔猪育肥与二次育肥两类主流操作逻辑 、市场现状差异显著 。

　　（一）仔猪补栏：市场供给过剩 ，结构性供需分化明显

　　现阶段国内仔猪整体货源充足
，呈现总量过剩、优质稀缺的分化格局
。目前中小繁育企业
、贸易商7公斤单阴仔猪实际成交价格集中在130-180元/头，处于低位区间 ，对应6月猪价创下近五年同期新低
，散户补栏情绪偏谨慎。

　　而规模养殖集团仔猪采购价维持在200-240元/头，与散户、贸易商成交价格存在明显价差 。核心原因在于集团养殖端对仔猪品质要求严苛 ，优先采购丹系 、托佩克等优质品系仔猪
，同时对供货批次规模
、检疫资质、溯源证明等均有严格标准，市场符合高标准的优质仔猪货源有限 ，部分集团采苗计划仍存在缺口，与散户市场的仔猪过剩格局形成鲜明反差
。

　　（二）二次育肥：底部行情支撑
，区域入场积极性升温

　　回顾年内市场，除4月出现短暂的二次育肥热潮外 ，全年整体二育参与规模偏低
，市场存量可控。二次育肥入场核心依托三大核心逻辑：远期行情预期 、标肥价差空间
、增重养殖成本 。

　　当前生猪市场底部基本确立，猪价大幅下跌空间封闭 ，叠加端午前南方大猪涨价带动标肥价差修复
，二育养殖盈利预期改善。端午假期后至今（6月22日），北方二育积极性一般 ，江西等南方核心区域二育求购情绪显著回暖
，二育求购信息增多，入场积极性提升
。同时 ，规模集团生猪出栏量稳步增量
，而节后终端消费季节性回落，市场供给压力抬升 ，二次育肥成为承接市场富余生猪货源的核心渠道。

　　五、核心结论

　　1 、 当前南方生猪市场仅存在区域性
、特定体重段结构性供给紧缺，无全行业、全体重维度的缺猪行情
，本轮大猪涨价为阶段性行情，并非行业供需拐点 ，猪价趋势性反转时机尚未成熟 。

　　2 、 现阶段市场增量二育货源将在1-2个月后集中出栏
，届时将新增市场供给压力，后续将对猪价上行空间形成明显压制 ，近期猪价仍以震荡修复为主
。