汇通财经APP讯——周五（6月19日）亚欧时段，国际油价冲高回落 ，瑞士和谈取消不改市场乐观情绪
，目前WTI油价微跌0.1%，报75.74 。

　　美国与伊朗达成临时协议的消息曾为紧绷的地缘局势注入一丝缓和，却在短期内遭遇波折——原定于瑞士布尔根施托克举行的后续会谈突发叫停
，不仅让协议落地的不确定性陡然上升，更凸显出这场旨在终结数月冲突的和平进程 ，仍面临多重现实考验
。

　　但油价方面显示市场并没出现过分恐慌，目前阶段面对游轮通行数据 ，市场仍然表现乐观
，但这波数据高峰过后，市场是否还能保持淡定？

　　此次会谈取消的核心原因
，是谈判相关后勤事宜未能达成共识。瑞士外交部正式通报会谈无法按既定议程推进，白宫同步宣布副总统JD·万斯取消瑞士之行 ，发言人解释称“技术性会谈方案仍在敲定中
，美国代表团已做好启程准备，但高规格谈判的后勤协调向来复杂且不可预测 ” 。

　　这一变动发生在特朗普总统与伊朗总统马苏德·佩泽希基扬签署谅解备忘录的次日 ，而这份备忘录的核心目标，正是推动永久和平协议落地
，为中东局势降温。

　　面对“美国让步过多
”的舆论批评，特朗普与副总统万斯纷纷发声辩护
。

　　万斯明确表示“美国未向伊朗输送任何资金支持” ，特朗普则在“真相社交 ”平台强硬回击：“那些指责我对伊朗不够强硬的蠢货
，看看股市创下历史新高、油价持续暴跌的事实——他们要么心怀嫉妒，要么居心不良 ，要么就是愚蠢至极”。

　　分析师警示：协议仅为开端
，争议与风险并存

　　尽管临时协议被视为重要突破，但分析师普遍警示 ，这只是构建更广泛解决方案的初始环节 。

　　瑞银集团在专项报告中明确指出
，“协议的达成并非冲突终结的终点，而是解决伊朗核问题 、终结战事的进程开端
”
。

　　量子战略公司策略师戴维·罗奇直言这是“极具争议的糟糕协议”：一方面 ，他认可协议对霍尔木兹海峡航运的缓解作用——此前特朗普政府指令下的伊朗袭击与美国海军封锁
，已严重冲击这一“全球能源命脉 ”，而航运恢复将直接惠及石油进口依赖型经济体 ，油价下行有望抑制通胀
、减轻央行加息压力；但另一方面，他强调协议会强化伊朗在海湾地区的战略地位
，限制外部对其内政的干预，“伊朗的崛起将导致中东地缘格局持续动荡 ，且以色列大概率不会认可该协议
，伊朗也绝不会放弃核野心
”。

　　澳大利亚战略政策研究所高级研究员阿德尔·阿卜杜勒·加法尔进一步指出，以色列在黎巴嫩的军事行动等“核心争议点”尚未解决 ，“若这些问题悬而未决
，不排除冲突重启的风险，尽管当前双方均致力于规避这一局面 ” 。

　　会谈受阻并未完全抵消协议对航运的积极影响
。

　　据涡旋航运数据公司实时监测 ，美伊初步协议签署后
，装载总量达8000万桶原油的40艘油轮已进入霍尔木兹海峡通行准备阶段，其中21艘将驶往亚洲 ，5艘中国
，另有5艘前往马来西亚、新加坡等区域转运枢纽，且所有油轮均未搭载伊朗原油。

　　机构测算显示 ，目前等待通行许可 、发往亚洲市场的原油总量约6200万桶，这部分供应有望推动炼油厂提升加工负荷
，补充过去三个月持续消耗的商业库存 。

　　油价联动：和谈进展成未来走势关键变量

　　这场和谈波折与航运动态，最终直接传导至全球油价市场
。

　　尽管霍尔木兹海峡油轮安全通行仍存变数 ，但海量原油即将涌入全球市场的预期
，在油价已逼近战前水平的基础上进一步施加压力。

　　不过，和平谈判双方展现的务实态度降低了敌对行动重启风险 ，促使摩根士丹利、高盛
、花旗等顶尖机构本周集体下调油价预期：花旗态度最为悲观
，预计下一季度布伦特原油均价降至每桶75美元；

　　摩根士丹利则相对谨慎乐观，认为第三季度布伦特原油价格仍将达每桶90美元 。截至发稿 ，布伦特原油报每桶79.96美元
，西德克萨斯中质原油报每桶75.97美元，均较前一交易日收盘价小幅回升 ，美伊和谈的后续进展
，仍将是影响未来油价走势的关键变量
。

　　协议受挫不改整体供应乐观基调，但后期持续性存疑

　　之前文章分析过美伊冲突对全球经济的增速的影响 ，随着时间拖延，美国不光面临国内中期选举压力
，更多会被贴上自大妄为，拖累全球经济的标签 ，加上之前全球贸易战
，美国连续站在世界的对里面，维持这种现状并不是明智的做法。

　　本身油价反应的是即使海峡开放 ，全球补库需求也将使油价长期维持高位
，但是由于全球经济增速下滑，导致需求下滑碰上供给恢复超预期（美伊和谈进度提前） ，

　　这种语气预期差导致了近期的油价超调 。

　　所以同理
，如果最终证明后续经济增速向上修正，或者霍尔木兹海峡再次出现危机 ，则油价又有机会向上快速修正
，比如后期市场可能会反应过来海峡开放后，会迎来一大批困在波斯湾的油轮驶出波斯湾 ，带来短暂供给提升，但是等到这些游轮脱困后
，是否有后续游轮继续驶入，保险费用如何调整 ，主流船队是否愿意支付等都是不确定因素
，可能会导致油价后期向上反弹。

　　技术面WTI油价大幅下跌但反弹力度较弱，代表市场并不认为美伊去瑞士和谈的事件延后对整体油价供应反弹 ，以及近期通航数据偏好
，但是油价超跌过后，配合后续保险费用调整 ，以及船队是否愿意再回到霍尔木兹海峡都不一定
，油价大概率展开反弹
。

　　北京时间17：52，WTI原油期货连续现报75.60美元/桶。