来源：华尔街见闻

　　伊朗战争持续数月，中东产油国却以一套隐秘的“暗航”转运体系 ，将大量原油源源不断地输往全球市场
，成为国际油价未如市场最初担忧般急剧飙升的关键因素之一
。

　　据彭博周一报道，知情人士透露 ，尽管船只频繁遭遇袭击
，通过霍尔木兹海峡秘密运送原油、并在阿曼湾完成货物转移的运输活动仍在持续进行。

　　知情人士称，实际运输量已超过市场普遍估计的每日400万桶 。美国能源部长克里斯·赖特上周表示 ，过去七天经霍尔木兹海峡运输的原油约为每日900万桶
，这一数字令许多交易员感到意外
。

　　上述隐秘运输活动，叠加管道替代方案 、战略库存释放及全球需求下降等因素 ，共同将8月份布伦特原油期货价格稳定在每桶80至90美元区间
，远低于冲突初期部分人士预计的每桶150美元。市场对于能源价格推高通胀的担忧也相应缓解 。

　　运输规模超出市场预期

　　伊朗战争爆发前，每天约有2000万桶原油经霍尔木兹海峡运输 ，约占全球石油供应量的五分之一
。冲突爆发后，这一通道的运输量大幅萎缩
，但实际流量仍超出市场普遍预期。

　　克里斯·赖特披露的每日900万桶数据，处于各方估算区间的高端水平 ，接近冲突运输量的一半 。知情人士进一步指出
，实际运输量超过市场普遍估计的每日400万桶，但由于参与运输的“暗航 ”船舶刻意隐藏行踪 ，交易员和分析师均难以准确统计其规模
。

　　根据彭博汇总的船舶追踪数据
，以及Kpler和Vortexa的数据，除阿联酋外 ，来自伊拉克
、卡塔尔和科威特的原油也通过霍尔木兹海峡以类似方式运出。

　　“穿梭运输
”在阿曼湾集结成势

　　这套运输体系的核心节点
，是阿曼海岸外的霍尔木兹海峡入口海域 。根据欧盟“哨兵1号”卫星数据，目前约有150艘船舶停泊在当地海域 ，包括超大型油轮和散货船
，而今年1月这一数字仅约40艘
。自伊朗冲突爆发以来，停泊在阿曼湾苏哈尔附近海域的船舶数量同样激增。

　　这些船只大多在等待从关闭应答器、穿越霍尔木兹海峡的运输船接收货物 ，随后再转运至更大型油轮驶向全球市场 。这种“穿梭运输贸易 ”模式已持续数月，构成战时能源供应链的核心环节。

　　阿联酋国有石油巨头阿布扎比国家石油公司表示：“尽管我们的船只一再遭遇袭击
，但我们仍决心继续履行责任，安全地向全球市场供应能源 ，并尽最大努力满足客户需求与承诺
。
”该公司已向全球买家出售约1.35亿桶原油
，并于上周再次启动新一轮销售。

　　运输活动代价高昂，风险持续存在

　　知情人士强调 ，对于中东产油国而言
，目前情况远非正常 。熟悉霍尔木兹海峡运输情况的人士表示，实际发生的海上事件远多于公开披露的数量 ，其中既包括针对商船的袭击
，也包括西方军队为保护过境货船而对骚扰者船只采取的防御行动
。

　　阿布扎比国家石油公司亦坦承：“与本地区其他能源企业一样，我们持续承受针对员工 、船只和设施的无端袭击所带来的直接后果。这些袭击不仅提高了员工
、承包商和海员面临的风险 ，也扰乱了关键能源流动 。”

　　多名海员已在通过霍尔木兹海峡时丧生
，区域内漏油事件也在增加
。上周公布的卫星图像显示，阿曼湾出现一处漏油带 ，但其来源无法确定，再次凸显了这些隐秘运输活动的高度保密性。熟悉阿联酋原油运输情况的人士表示
，即便近期阿联酋报告其船只再次遭到伊朗袭击，也几乎看不到运输活动放缓的迹象 。

　　交易员和分析师指出 ，战时原油运输的持续进行
，是8月份布伦特原油期货大部分时间维持在每桶80至90美元区间的重要原因之一
。与战争爆发初期的最悲观预期相比，当时部分人士曾预计若冲突拖延整个夏季 ，油价可能升至每桶150美元
，而目前的实际走势远低于这一水平。

　　除“暗航 ”运输外，绕开冲突区域的管道替代方案、各国战略库存的释放以及全球需求的下降 ，共同构成抑制油价的多重缓冲 。这些因素叠加作用
，在相当程度上限制了战争对全球经济造成的冲击，也令市场对能源价格推高通胀的担忧有所缓解
。