光 ，好像又“亮”起来了。8月以来的9个交易日 ，高“光 ”创业板人工智能ETF华宝（159363）场内共计斩获7根阳线 。
海外三家龙头Tower、Lumentum 、Coherent刚密集披露最新财报，营收高增 、毛利率扩张、订单排到2027年以后；光模块的景气度 ，正在从“预期 ”变成“报表上的数字” 。
01 、海外三巨头财报：验证“光 ”景气仍较高
光模块位于 AI 数据中心的“神经线束 ”位置 ，价值链条呈现清晰的上下游分工：
上游（材料/芯片/代工）→ 中游（光模块 、CPO/NPO）→ 下游（北美云厂商AI集群）
Tower、Lumentum 、Coherent三家海外龙头恰好卡位于链条的不同环节，虽然业务禀赋各异 ，但最新财报传递的信号却高度一致——需求在加速 ，产能远跟不上，订单已排到2027年之后。它们同向共振的业绩曲线，正是A股光模块景气最直观的海外镜像 。
图片制作：WorkBuddy
🔆Tower（高塔半导体）—— 上游硅光代工“卖水人”
🔆Lumentum（LITE）—— 光源龙头 ，向模块延伸
🔆Coherent（COHR）—— 光子全栈整合者
三家龙头恰好覆盖“代工—光源—全栈 ”三个关键环节 ，各自受限的产能与持续上修的指引，共同拼出一幅产业全景图：800G→1.6T代际升级只是起点 ，铜退光进 、CPO/NPO渗透正打开更长期的需求空间 ，而供给端的刚性瓶颈，反而让“光 ”的景气持续性比市场预期的更长 。
02、海外坚定看好“光”赛道？三重信号印证
近期 ，来自产业一线、资本市场与顶级机构的三个明确信号 ，共同勾勒出海外对国内光通信赛道的强烈信心。
首先，产业端确认需求刚性 。 Coherent在业绩会上透露 ，FCC相关报道目前属于猜测 。关于美国光模块进口限制的报道发布后 ，客户反而主动接洽商讨制造方案，催生了新的需求洽谈。公司表示 ，2027财年产能已基本被订单排满 ，客户已开始下达2028年采购订单，CPO等下一代技术需求不仅没有推迟，反而在加速前移。
其次 ，华尔街首次为“光”单独设立投资工具 。据上海证券报 ，8月6日，曾推出“美股七巨头 ”ETF的Roundhill Investments发行相关ETF（代码：LYTE） ，前十大重仓股中中国企业占据半数 ，新易盛 、中际旭创等合计权重高达46.87%，明确押注AI时代光互连升级 。
最后 ，顶级机构同步大幅增持中际旭创。据香港交易所权益披露 ，高盛近期连续提高对中际旭创H股的多头持仓比例 。截至2026年8月3日，高盛对中际旭创H股持仓比例数日内从5.95%升至12.19% ，摩根大通从5.6%升至13.72% 。两大华尔街巨头逆势加仓 ，体现出对光模块龙头盈利确定性的战略布局。
三重信号指向同一结论：AI集群从“电互连 ”向“光互连”的升级不可逆转，头部厂商凭借技术壁垒与订单锁定成为确定性受益者；华尔街将“光 ”独立为长期赛道 ，顶级机构则在地缘扰动中押注盈利确定性 。光通信已从算力的配套角色升级为算力扩张的“另一条腿 ” ，海外产业与资本对此形成高度共识 。
03 、相关产品关注
创业板人工智能ETF华宝（159363）：重点布局光模块CPO龙头，兼顾AI应用。标的指数“中际旭创+新易盛+天孚通信”含量约40%，是AI算力核心旗手 。此外 ，创业板人工智能ETF华宝（159363）最新规模超70亿元 ，近6个月日均成交超10亿元，规模、流动性领跑同标的指数8只ETF 。场外联接：A类023407 、C类023408。
AI交易主线上 ，除光模块等算力卡位板块之外 ，还可重点关注AI应用 。参照美股SaaS标杆，Palantir季报超预期 ，市场正给予AI应用落地能力极高溢价 。创业板人工智能汇聚大量“软件+硬件 ”结合标的（如行业垂类应用） ，相较于纯硬件通信，更受益于应用层业绩兑现与估值体系重塑的双击逻辑。
数据来源：沪深交易所 、Wind等 ，截至2026.8.13。提醒：近期市场波动可能较大 ，短期涨跌幅不预示未来表现 。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理 。
ETF基金相关费用说明：投资者在申购或赎回基金份额时 ，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金。场内交易费用以证券公司实际收取为准 ，不收取销售服务费 。
联接基金相关费用说明：创业板人工智能ETF发起式联接C不收取申购费；赎回费7日以内为1.5%，7日（含）以上为0%；销售服务费为0.3% 。创业板人工智能ETF发起式联接A申购费100万元以下为1%，100万元（含）-200万元为0.6% ，200万元（含）以上为1000元/笔；赎回费7日以内为1.5% ，7日（含）以上为0%；不收取销售服务费。
风险提示：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28 ，发布日期为2024.7.11 ，指数2021-2025年年度涨跌幅分别为：17.57%、-34.52% 、47.83% 、38.44%、106.35%，同期指数年化波动率为23.73% 、27.34% 、38.02%、45.42% 、41.1% ，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整 ，其回测历史业绩不预示指数未来表现 。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议 ，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向 。根据基金管理人的评估 ，创业板人工智能ETF华宝风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者 ，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股 、评论、预测、图表 、指标 、理论、任何形式的表述等）均只作为参考 ，投资人须对任何自主决定的投资行为负责 。另，本文中的任何观点 、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任 。基金投资有风险 ，基金的过往业绩并不代表其未来表现 ，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
