来源：湘财证券

　　核心要点：

　　A 股指数继续大幅震荡上行

　　据Wind 数据
，2026.08.03-2026.08.07 日，我们关注的6 个A 股指数 ，大幅震荡上行：上证指数上涨2.81%
、深证成指上涨5.39%、创业板指上涨6.55% 、沪深300 上涨2.32%
、科创综指上涨10.96%、万得全A 上涨5.37%。周振幅最大的是科创综指的14.72% 。

　　A 股指数2026.08.03-2026.08.07 日大幅震荡上行
，主要原因有：一是7 月政治局会议顺利召开后，为下半年进一步促进国内需求 ，在投资和消费等方向给出明确指引；二是前期调整的科技板块出现反弹
，与服务消费板块形成上行共振；三是中东冲突方面，整体呈现多点低烈度拉锯状况 ，短期美伊核心对峙并未全面升级
。

　　二级行业中
，玻璃玻纤 、元件涨幅居前

　　据Wind 数据，31 个申万一级行业上周数量上涨多跌少。周涨幅居前的板块是：电子和有色金属 ，分别上涨了12.62%
、10.95%；而跌幅居前的是银行和食品饮料
，分别下跌了3.70%和2.76% 。

　　据Wind 数据，124 个申万二级行业（扣除林业）中 ，上周涨幅居前的是元件、非金属材料Ⅱ，周涨幅分别为23.95%和20.93%
。2026 年以来累计涨幅居前的是玻璃玻纤 、元件
，累计涨幅分别为88.39%
、69.12%。而周跌幅居前的是乘用车、国有大型银行Ⅱ，周跌幅分别为6.53%和5.45% 。2026 年以来累计跌幅居前的是航天装备Ⅱ 、电机Ⅱ ，分别累计下跌了30.24%和26.37%
。

　　据Wind 数据
，259 个申万三级行业（扣除16 个无数据行业）中，上周涨幅居前的是印制电路板
、其他小金属 ，周涨幅分别为26.61%和22.28%。2026年来累计涨幅居前的是玻纤制造、被动元件
，累计涨幅分别为121.11% 、116.41% 。周跌幅居前的是综合乘用车、商用载货车，跌幅分别为6.62%
、6.30%
。2026 年以来跌幅居前的是综合乘用车、旅游综合 ，跌幅分别为35.55% 、35.25%。

　　宏观数据方面
，7 月出口依然强劲

　　在宏观数据方面，近期公布的宏观数据主要是7 月进出口相关数据 。出口方面 ，7 月同比增速23.90%
，虽然略低于6 月的27.00%，但绝对值依然保持高速增长状态；推动累计增长至18.50%。其中 ，对美国出口7 月当月同比17.05%（但对美出口累计同比仅2.60%），对欧盟出口7 月当月同比15.95%（对欧盟出口累计同比16.70%）
，对东盟7 月当月同比38.36%（对东盟出口累计同比25.10%）
。

　　进口方面，当月同比27.5% ，也继续保持高增速。具体来看
，大量进口的是集成电路和算力设备（中间品/资本品），而非消费品 ，显示国内AI 算力建设正在加速
，是为未来出口和产业升级备货的主动进口，而非内需消费膨胀 。

　　投资建议

　　长维度来看 ，2026 年是“十五五
”开局年份
，我国继续维持积极财政政策和适度宽松的货币政策，为2026 年国内经济稳健运行
、A 股市场保持“慢牛”态势提供重要支撑
。

　　短维度来看 ，市场在7 月大幅回落后
，受国内投资政策加速落地，7 月出口数据继续保持强劲的支撑下 ，目前基本企稳。我们建议短期关注有政策倾向的服务消费领域，以及基本面依然高景气的AI 相关板块在调整到位后的反弹 。

　　风险提示

　　国际方面：从长周期视角判断
，中美竞争依然会持续；地缘冲突方面，俄乌战争、中东冲突 ，对全球的影响不确定性依然较大
。

　　国内方面：中美在贸易领域冲突暂缓
，但存在受其他因素影响被中断的风险；我国房地产领域的投资进一步下滑，继续拖累固定资产投资增速；我国宏观杠杆率已连续4 个季度突破300% ，制约了短期政策持续宽松的空间。