来源：华泰期货

　　作者： 陈莉

　　甲醇观点

　　市场要闻与重要数据

　　内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤605元/吨（+25），内蒙煤制甲醇生产利润590元/吨（-83）；内地甲醇价格方面 ，内蒙北线2275元/吨（-33）
，内蒙北线基差281元/吨（-9），内蒙南线2250元/吨（-25）；山东临沂2560元/吨（-25） ，鲁南基差166元/吨（-1）；河南2445元/吨（-20）
，河南基差51元/吨（+4）；河北2425元/吨（+0），河北基差91元/吨（+24）。隆众内地工厂库存362505吨（+12225） ，西北工厂库存203200吨（-7000）；隆众内地工厂待发订单171828吨（-31552），西北工厂待发订单76500吨（-31000） 。

　　港口方面：太仓甲醇2595元/吨（-25）
，太仓基差1元/吨（-1），CFR中国321美元/吨（-4） ，华东进口价差-30元/吨（-3）
，常州甲醇2670元/吨；广东甲醇2640元/吨（-20），广东基差46元/吨（+4）
。隆众港口总库存686800吨（+138100） ，江苏港口库存359900吨（+90800）
，浙江港口库存163300吨（+41000），广东港口库存126700吨（+30200）；下游MTO开工率79.38%（-0.37%）。

　　地区价差方面：鲁北-西北-280价差-45元/吨（-33） ，太仓-内蒙-550价差-230元/吨（+8）
，太仓-鲁南-250价差-215元/吨（+0）；鲁南-太仓-100价差-135元/吨（+0）；广东-华东-180价差-135元/吨（+5）；华东-川渝-200价差-75元/吨（-25） 。

　　市场分析

　　美国停止对伊朗军事打击，美伊局势有所放缓；伊朗正与阿曼合作开辟临时安全航道
。原油价格快速回落 ，带动苯系价格回调。

　　港口方面 。港口库存连续库存快速回升
，短期仍是到港集中，港口进入短期库存回建周期
。而更远期9-10月到港则挂钩伊朗装船及开工 ，前期美伊局势紧张背景下的伊朗装置停车增加，ZPC2#及Kimiya亦加入停车
，而Majarn、Bushehr 、Sabalan
、Kaveh仍维持停车。下游MTO维持检修集中期，诚志2期及联泓在7月中兑现检修 ，渤化维持低负荷关注8月检修预期的兑现程度；兴兴、斯尔邦处于检修中
，鲁西仍等待复工 。

　　内地方面。西北煤头甲醇处于检修集中期，内地甲醇开工较前期高点明显回落 ，但内地工厂库存小幅回升
，待发订单量回落，传统下游开工低位反弹 ，但整体开工水平仍低
，甲醛及MTBE开工低位反弹，醋酸开工维持低位
。

　　策略

　　单边：无

　　跨期：无

　　跨品种：逢低多PP2609-3*MA2609跨品种价差

　　风险

　　美伊地缘局势进展 ，伊朗装置开工变动
，下游MTO检修及复工兑现速率

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